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AI 반도체 설계 분야에서 의미 있는 수익을 내는 주체를 정리하면 아래와 같다. 1. NVIDIA와 Google 2. Hyperscaler들이 사용할 전용 반도체를 대신 만들어주는 Broadcom과 Marvell, Qualcomm, MediaTek 과 몇 개의 반도체 회사 정도. 손에 꼽는다. 나머지는 이 가치사슬의 어딘가에 끼어 있거나, 끼지 못한 채 narrative와 자본으로 버티고 있다. 대부분의 AI 반도체
Research
한국의 메모리 반도체 비관론은 아래 영상으로 시작된다. 내용을 요약하면, "반도체 수요 증가는 감산으로 의한 착시", "매출 증가는 단가 상승 + 환율", "사이클 종료, 중국의 추격, CAPEX 회수 압박" 위 영상을 보고 느낀점은, 통계적으로는 진짜 말이 되네? 근데 왜 미래 수요에 대한 weight는 안 주신 걸까?
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AI는 이미 전세계 모든 교과서를 다 집어삼켰다. Claude는 모든 전공의 교과서를 다 메모리에 넣은 만물박사에 가깝다. 오픈소스 코드도 다 봤다. AI가 신입보다 잘하는 영역이 점점 늘고 있다. 그런데 시장은 왜 SaaS (SAP, Adobe) 주가는 후려치고 NVIDIA·TSMC·Synopsys 주가는 안 후려치는가? NVIDIA 같은 설계 회사도 GDS라는 Code를 만드는 회사이고, Synopsys도
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반도체 스타트업의 자금조달은 SW 회사와 다르다. tape-out 1 회 비용·EDA 라이선스·MPW 일정·foundry 캐파 슬롯·HBM/CoWoS 공급 권리까지, capital cost 의 단위와 timeline 자체가 SW 회사보다 100배 이상 더 무겁다. 그 결과 반도체 펀딩 ecosystem 은 generalist VC 한 층으로 끝나지 않고, 정부·국가안보·전략 CVC·hedge