KOSPI 3.73%下落、SamsungとSK hynixが下落 — Lam Research決算が方向を決める：10月21日の注目記事8選

結論から言う。2026年10月20日、韓国の半導体株は米半導体株の反発を引き継がなかった。KOSPIは3.73%下落の5,552.74で引け、4月7日以来の安値水準となった。Samsung Electronicsは2.98%、SK hynixは4.23%下落した。米国ではダウが1.02%上昇する一方、半導体指数は0.29%下落した。本日（10月21日）引け後のLam ResearchとTexas Instrumentsの決算が、直近2週間の下落がAI資金調達への懸念だったのか、需要減速の始まりだったのかを決める。TSMCは日本第2工場で投資230億ドル超の3nm生産を表明し、SamsungはNvidiaのNVHBMのベースダイにTSMCの3nmを採用した。本日の注目記事8選を紹介する。

本日の注目記事8選

1. 本日、Lam ResearchとTexas Instrumentsが決算 — 半導体決算シーズンの最初の試金石

EconoTimes, 2026-10-20 · TradingView / Seeking Alpha, 2026-10-20

• Lam Researchは10月21日の米国市場引け後に2027会計年度第1四半期決算を発表する。コンセンサスは売上高約81.2億〜81.4億ドル（前年同期比約52%増）、調整後EPS 2.17〜2.18ドル（約72%増）。会社ガイダンスは売上高81億ドル±4億ドル、EPS 2.15ドル±0.15ドルだった。
• Lam株は先週17.22%下落し、10月16日に263.94ドルで引けた。UBSは非常に強い決算と、さらに強いガイダンスの可能性を指摘し、装置メーカーが部品供給先に四半期比±10%の出荷準備を求める事前生産戦略を追い風とした。
• Texas Instrumentsも同日引け後に第3四半期決算を発表する。コンセンサスは売上高59.2億〜59.3億ドル、EPS 2.40〜2.42ドル。前年同期は売上高47.4億ドル、EPS 1.48ドルだった。
• 同日にはMetaとTeslaも決算を発表する。Reutersは、AI開発の資金調達方法への疑問がテクノロジー株の重しになってきたと伝えた。

Chase's take: 装置メーカーのガイダンスは顧客の実際の投資意欲の合計だ。Lamで見るべきは当四半期の売上高ではなく、次四半期ガイダンスとWFE見通し、中国売上高の比率である。ガイダンスが維持・上方修正されれば直近2週間は信用イベントで確定し、崩れれば需要論争が始まる。Texas Instrumentsは前四半期にデータセンター売上高が2倍になった会社でもある。

2. TSMC、日本第2工場で3nm生産 — 投資は230億ドル超

LatestLY / ANI, 2026-10-20

• TSMCは日本子会社JASMの第2工場で3nmプロセスによる先端半導体の生産を計画している。設備投資総額は230億ドルを超える見通しと伝えられた。
• TSMCは日本政府の支援に謝意を示し、生産と投資の計画は市場需要に応じて段階的に実行され、政府支援を前提に進めるとした。
• この工場はAIが牽引する先端チップ需要に対応し、日本と他市場の顧客に技術を提供する役割を担う。グリーン製造技術の活用も掲げた。
• 前日の報道では、熊本第2工場の3nm量産は2028年開始との見通しも出た。日本のTSMC拠点が成熟プロセス中心から最先端へ移る。

Chase's take: TSMCの3nm増設計画は台南、アリゾナ、熊本に広がった。日本の工程が3nmに上がったことは、補助金が成熟プロセスではなく最先端を引き上げる規模だったことを意味する。韓国にとっては、TSMCと日本生態系の結び付きが深まるほど、韓国の素材・装置メーカーの機会と競争が同時に大きくなる。

3. Samsung、Nvidia NVHBMのベースダイにTSMC 3nmを採用 — HBMで初の協力

YugaTech / Seoul Economic Daily, 2026-10-19 · Motley Fool, 2026-10-19

• ソウル経済新聞によると、Samsung ElectronicsはNvidiaの次世代カスタムHBMであるNVHBMのベースダイをTSMCの3nmプロセスで生産する。HBM製造段階でSamsungとTSMCが協力する初の事例と伝えられた。
• NvidiaはSamsung、SK hynix、Micronの3社に、ベースダイはTSMC 3nm、コアダイは第6世代1c DRAMプロセスへの統一を求めたとされる。
• NVHBMは2026年8月に公開されたカスタムメモリ構造で、メモリコントローラをベースダイへ移しGPU側の面積を空ける設計だ。標準HBM4E比で帯域幅は約30%高く、電力は約15%低く、物理層回路は約60%縮小したとされる。
• Samsungは社内検討を経て要求を受け入れたが、標準HBMと他顧客向けカスタム品では自社生産方式を維持し、TSMCの生産能力が不足する場合に自社ファウンドリでベースダイを作れるかも評価中とされる。

Chase's take: このニュースの核心は屈辱ではなく標準化だ。Nvidiaが3社のベースダイを1つのプロセスに統一すれば、メモリ各社の競争はDRAMコアダイの歩留まりと積層品質に絞られる。ベースダイでTSMCに依存する構造はSamsungファウンドリの弱みを示すが、HBMの供給資格を守る現実的な選択でもある。

4. KOSPI 3.73%下落で引け — Samsung -2.98%、SK hynix -4.23%

Special Times, 2026-10-20 · Digital Today, 2026-10-20

• 10月20日のKOSPIは215.27ポイント（3.73%）安の5,552.74で引けた。場中は5,493.24まで下げ、終値は4月7日以来の安値。Kosdaqは3.33%安の781.97で800を割った。
• Samsung Electronicsは0.69%高の219,500ウォンで始まったが上昇分を返し、2.98%安の211,500ウォンで引けた。SK hynixは4.23%安の1,223,000ウォン、場中は一時7.36%安の1,183,000ウォンまで下げた。
• 外国人は5,333億ウォン、機関は1兆48億ウォンを売り越し、個人は8,982億ウォンを買い越した。外国人はSamsungを3,865億ウォン買い越す一方、SK hynixを3,941億ウォン売り越した。
• 証券各社はファンダメンタルズと株価を分けて見た。KB証券はSamsungが来年のメモリ生産量の約80%を長期供給契約で確保したと推定し、ハナ証券はSK hynixのDRAM価格と出荷が想定より良好で業績下方修正は限定的とした。

Chase's take: 前日に米半導体指数が9営業日ぶりに反発したのに韓国がより大きく下げたのは、韓国の問題が需要ではなく需給とバリュエーションである証拠だ。外国人がSamsungとSK hynixを逆方向に取引した点も注目される。10月28日のSK hynix決算がこの差を縮めるか広げるか決める。

5. Micron、Indiumに投資 — 重要鉱物の精製を米国へ戻す

GlobeNewswire, 2026-10-20 · TipRanks, 2026-10-20

• Micronは10月20日、Indium Corporationのニューヨーク州中部での事業拡大を支援する重要鉱物精製と高純度素材製造への投資を発表した。先端半導体製造に不可欠な重要鉱物の国内精製を再開する内容だ。
• この投資は、Micronが7月に発表した最大30億ドルの米国サプライチェーン強化計画の一部だ。両社はMicronが高純度素材にアクセスできる長期供給契約を結ぶ予定だ。
• Micronの最高調達責任者Ben Tessone氏は、先端メモリ製造は重要鉱物の安定供給に依存し、この投入材の確保が長期成長と技術ロードマップに不可欠だと述べた。
• Micronは2035年までに米国内のチップ工場と技術に2,500億ドル超を投資する計画だ。株価は10月20日序盤に1.33%高の916.98ドルを付けたが、引けは0.99%安の895.95ドルだった。

Chase's take: ボトルネックはファブから素材精製へ下りている。レアアース輸出規制の1年猶予が議論されるのと同じタイミングの投資である点が重要だ。精製能力が特定地域に集中する構造では、ファブを自国に建ててもサプライチェーンは完成しない。

6. 先端パッケージング、2026年にOSAT市場の50%超 — それでも10〜20%不足

NewTimeSpace, 2026-10-20

• 10月19日に公開された業界資料によると、先端パッケージングは2026年にOSAT市場全体の50%を超える見通しだ。
• TSMCのCoWoS生産能力は2026年末に月12万〜14万枚規模へ増える計画だが、今年の先端パッケージング能力は依然として需要比10〜20%不足すると予想された。
• Sinolink Securitiesは、先端ノードとパッケージングの構造的な需給ギャップが続き、上流の装置と素材の需要を押し上げると見た。
• ASMPTのようなパッケージング装置メーカーが直接の受益者だ。熱圧着ボンディング装置はHBMとチップレット基盤チップの量産に使われる。

Chase's take: パッケージングがOSAT市場の半分を超えることは、後工程がもはや後工程ではないことを意味する。チップ性能がパッケージで決まる時代、ボトルネックはトランジスタではなくインターポーザとボンディング、テストだ。10〜20%の不足は装置・素材メーカーには受注の可視性であり、AI加速器メーカーには納期リスクだ。

7. 米国市場10月20日引け — ダウ1.02%上昇、半導体指数は0.29%下落

MarketsOnDeck, 2026-10-20

• 10月20日の米国市場はまちまちで引けた。ダウは1.02%高の52,495.88、S&P 500は0.28%高の7,712.57、ナスダックは0.02%安の26,424.82だった。
• フィラデルフィア半導体指数は0.29%安の11,283.81、iShares半導体ETF（SOXX）は0.38%安の500.01ドル。Nvidiaは0.28%安の216.48ドル、Micronは0.99%安の895.95ドルだった。
• 前日の10月19日には半導体指数が1.61%上昇し、2008年10月以来最長だった8営業日連続下落を止め、ナスダックは1.11%上昇した。反発は2日目に続かなかった。
• 原油価格の下落が場中の反転を助けたとの分析も出た。米国とイランの対話再開提案が報じられた後、Brent原油は1バレル109ドルを下回った。

Chase's take: 指数レベルでは半導体が静かに一服した一日だった。問題は方向ではなく、決算前にポジションを積み増す理由がなかったことだ。今夜はLamとTexas Instruments、MetaとTeslaの決算が重なる。

8. 中国、中古DRAMリサイクルが拡大 — メモリ不足が生んだ影の供給網

ChosunBiz English, 2026-10-20

• Counterpoint Researchによると、一部のリサイクル市場では5〜6年使ったDRAMチップを回収し、さらに5〜6年使う事例が出ている。使用期間が長いほどデータ保持能力は低下し、エラーの可能性は高まる。
• 中国・深圳の華強北では、廃棄スマホの基板からDRAMを分離し、洗浄・再加工して売る取引が行われ、一部の中国スマホメーカーはこうしたリサイクルメモリの調達を検討中と伝えられた。
• Counterpointの関係者は、リサイクルDRAM採用の広がりはメモリ不足がそれだけ深刻だという信号であり、中国スマホメーカーが正常な流通網の新品DRAMではなく中古チップに目を向けていることを意味すると述べた。
• データセンター事業者の廃棄物量がこのリサイクル供給網に流れ込む可能性も指摘された。

Chase's take: リサイクルDRAM市場は価格シグナルだ。新品DRAMの契約価格が低価格スマホの原価構造では耐えられない水準まで上がったことを意味し、メモリ価格上昇が実需の下層まで届いた証拠でもある。

半導体株まとめ

基準：米国は2026年10月20日終値、韓国は10月20日終値。

今週の予定：Lam Research、Texas Instruments、Meta、Teslaの決算（10月21日）、Western Digitalの決算（10月22日）、SK hynixの決算（10月28日）、Intelの決算（10月29日）。

本記事の株価と業績数値は、各引用記事に記載された2026年10月20日時点の値である。指数の騰落率は媒体ごとの集計時点により多少異なる場合がある。

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